تجتاح موجة من الخوف من فوات الفرصة (FOMO) قطاع الذكاء الاصطناعي (AI)، دافعةً رؤوس الأموال إلى الاندفاع نحو الشركات الأكثر رواجًا في هذا المجال. ووفقًا لموقع Business Insider، فإن السباق على الذكاء الاصطناعي التوليدي والبنية التحتية الداعمة له رفع التقييمات إلى مستويات لافتة، مع تزاحم المستثمرين على من يُنظر إليهم باعتبارهم فائزين محتملين، من الشركات الناشئة سريعة التوسع إلى المنصات ومصنّعي الرقاقات الذين يوفّرون القدرة الحاسوبية اللازمة.
يحذّر محللون ومطلعون على القطاع من أن هذا الحماس قد يُخفي ملامح فقاعة كلاسيكية: رهانات شديدة التركّز، وندرة في الرقاقات والقدرة الحاسوبية (compute)، ومعدلات حرق نقدي مرتفعة، ومسارات غير مؤكدة نحو أرباح مستدامة. ويستدعي هذا المشهد حقبة الدوت كوم (dot-com): تقنية تحوّلية ذات إمكانات طويلة الأمد، لكن بمآلات مرجّحة غير متساوية؛ ما يجعل الأساسيات — مثل اقتصاديات الوحدة (unit economics)، والاحتفاظ بالعملاء (customer stickiness)، وإتاحة موثوقة للقدرة الحاسوبية (compute) — أكثر أهمية من أي وقت مضى.
النقاط الرئيسية
- يفيد موقع Business Insider بأن الخوف من فوات الفرصة لدى المستثمرين يرفع التقييمات لدى الشركات الرائدة في الذكاء الاصطناعي (AI).
- يتكدّس رأس المال حول حفنة من الفائزين المفترضين، ما يزيد مخاطر التركّز ويترك هامشًا ضئيلًا للأخطاء.
- ضغوط بنيوية — محدودية المعروض من الرقاقات، وارتفاع تكاليف القدرة الحاسوبية (compute)، وحدّة المنافسة — قد تقوّض افتراضات النمو.
- التدقيق التنظيمي والأخلاقي يزيد حالة عدم اليقين المحيطة بنماذج الأعمال والجداول الزمنية.
- يرى المراقبون صدى لحقبة الدوت كوم (dot-com): التقنية حقيقية، لكن لن يتمكن الجميع من تبرير تقييمات اليوم.
في جملة واحدة
الخوف من فوات الفرصة لدى المستثمرين يغذّي اندفاعًا نحو أبرز شركات الذكاء الاصطناعي، ما يثير مخاوف من تشكّل فقاعة عالية المخاطر. ورغم ضخامة إمكانات الذكاء الاصطناعي، فإن مخاطر التركّز والتكاليف والتنظيم تؤكد أن التشديد على الأساسيات أمر حاسم.
المصادر: 1