في جملة واحدة
يسلّط تقرير لـ BBC الضوء على تنامي القلق من أن طفرة الذكاء الاصطناعي (AI) قد تشكّل فقاعة مالية، رغم تأكيد قادة الصناعة أن تقدّماً حقيقياً جارٍ. فالصفقات الضخمة والمتداخلة، المتمحورة حول OpenAI، تثير أسئلة حول تشويه السوق، وجدوى البنية التحتية على المدى الطويل، والأثر البيئي.
التفاصيل
يواجه وادي السيليكون مخاوف متجددة: فقد يكون الصعود السريع للذكاء الاصطناعي (AI) مقدّمةً لفقاعة مالية. بعد عام من تقييمات محلّقة وضخ مئات المليارات في الشركات الناشئة، يحذّر خبراء ومصرفيون من أن الأسعار تبدو منتفخة على نحوٍ مصطنع بفعل ترتيبات مالية تذكّر بفقاعة الدوت كوم، وذلك وفق تقرير لهيئة الإذاعة البريطانية (BBC). وفي فعالية المطورين لدى OpenAI، أقرّ الرئيس التنفيذي سام ألتمان بإمكان وجود فقاعة، قائلاً إن بعض المستثمرين سيرتكبون أخطاء وإن شركات «سخيفة» ستحصل على أموال «جنونية»، لكنه شدّد في المقابل على أن تقدّماً حقيقياً جارٍ. إلى ذلك، تدعو تحذيرات صادرة عن بنك إنجلترا وصندوق النقد الدولي، وجيمي ديمون من جيه بي مورغان، إلى الحذر، فيما تقدّر غارتنر أن الإنفاق العالمي على الذكاء الاصطناعي سيقترب من 1.5 تريليون دولار بحلول نهاية العام، وتذكر BBC أن شركات الذكاء الاصطناعي قادت 80% من مكاسب سوق الأسهم الأميركية في عام 2025.
في قلب المشهد تقف OpenAI: صفقة بقيمة 100 مليار دولار مع Nvidia لبناء مراكز بيانات، ومشتريات موازية للمعدات من AMD قد تجعل OpenAI عميلاً رئيسياً لها، وشبكة واسعة من الشركاء. تمتلك Microsoft حصة كبيرة؛ ويُقال إن Oracle وقّعت اتفاقاً بقيمة 300 مليار دولار لدعم مشروع «Stargate» في تكساس جنباً إلى جنب مع SoftBank؛ كما تستفيد OpenAI من بنية تحتية توفّرها CoreWeave، المدعومة جزئياً من Nvidia. ويقول محللون إن هذا التشابك الاستثماري المحكم قد يخلق «تمويلاً دائرياً» يشوّه الطلب الحقيقي. ويُستحضر تاريخ شركة Nortel كقصة تحذيرية، على الرغم من أن جنسن هوانغ من Nvidia يدافع عن تلك الشراكات بوصفها بناءً لمنظومة. ويرى المتفائلون أن الإفراط في الاستثمار سيؤسّس مع ذلك لبنية تحتية حيوية؛ إذ يشير جيف بودييه من Hugging Face إلى أن الإنترنت نهض من رماد فقاعة الاتصالات في التسعينيات. لكن المخاوف البيئية ومخاطر الموارد تلوح في الأفق: يحذّر المستثمر جيري كابلان من أن مراكز البيانات العملاقة قد تتحوّل إلى التزامات سامة إذا تراجعت التمويلات، وتفيد BBC بأن OpenAI تهدف إلى جمع 500 مليار دولار لحرم حوسبي بقدرة 10 غيغاواط في تكساس بحلول نهاية العام.
النقاط الرئيسية
- قد يصل الإنفاق العالمي على الذكاء الاصطناعي (AI) إلى نحو 1.5 تريليون دولار هذا العام، وقادت شركات الذكاء الاصطناعي 80% من مكاسب الأسهم الأميركية في عام 2025، وفقاً لـ BBC وغارتنر.
- الصفقات المتشابكة لـ OpenAI — مع Nvidia وAMD وMicrosoft وOracle وSoftBank وCoreWeave — تغذّي المخاوف من «تمويل دائري» وطلب مبالغ فيه.
- تحذّر مؤسسات كبرى، منها بنك إنجلترا وصندوق النقد الدولي، إضافةً إلى جيمي ديمون من جيه بي مورغان، من تزايد عدم اليقين ومخاطر الفقاعة.
- يرى المؤيدون أن الاستثمار الكثيف سيُنشئ مع ذلك بنية تحتية دائمة، على غرار نمو الإنترنت بعد انهيار الاتصالات في تسعينيات القرن الماضي.
- تتصاعد المخاطر البيئية مع اتساع خطط مراكز البيانات العملاقة، بما في ذلك مسعى أفادت تقارير بأنه بقيمة 500 مليار دولار لإقامة حرم حوسبي بقدرة 10 غيغاواط في تكساس.
المصادر: 1